华尔街的想法
摩根士丹利预计，得益于美元走软和人工智能投资热潮，2026年新兴市场资产收益率将达到8%，而美国银行则乐观地认为明年新兴市场本币债券回报率将超过10%。摩根大通指出，2028年美国人工智能资本投资将达到6280亿美元，影响通过技术出口和金属价格蔓延至新兴市场。
华尔街一家大型投行预测，在美元疲软和人工智能投资爆发式增长的推动下，2026年新兴市场资产将继续表现良好。
随着美国经济放缓，市场普遍预期美联储将进一步降息，这是支撑新兴市场的根本原因。摩根士丹利预计，到 2026 年中期，新兴市场资产回报率将达到 8% 左右。
包括美国银行和高盛在内的许多金融机构也持乐观态度，预测美元走弱，新兴市场资产环境更加有利。美国银行策略师预计，明年新兴市场的本币债券回报率将超过 10%，并指出土耳其里拉和巴西雷亚尔是套利交易的首选货币。
此外，摩根大通认为，人工智能领域企业宣布的巨额资本支出计划将对新兴市场产生积极影响。这些积极因素预计将推动今年的反弹。
今年以来，新兴市场的本币债券给投资者带来了7%的回报，为2020年以来的最高水平，相关货币指数也上涨了6%以上。
美元疲软提供重要支撑
对新兴市场持续上涨的预期很大程度上基于美联储货币政策的变化和美元疲软。
摩根士丹利新兴市场货币策略主管詹姆斯·洛德表示：
一个美联储降息将给美元带来下行压力。这将降低美国国债收益率，为新兴市场创造有利的环境。
今年，美元疲软对新兴市场货币的催化作用已经显现。
根据彭博社的一项安全指数显示，今年以美元空头头寸为资金来源的八只新兴市场套利股票赚了更多钱，涨幅超过 12%，这是自全球金融危机以来的最佳表现。
美国银行和高盛预计美元将进一步走软。美国银行策略师 David Hauner 领导的团队在一份报告中表示：
美国银行的基本假设是美元走软、利率下降、油价下跌以及股价小幅上涨。
但美国银行也警告称，波动性可能高于过去六个月。该团队警告说：
历史表明，风险溢价通常不会长期保持在这么低的水平。
人工智能投资热潮蔓延至新兴市场市场
除了有利的宏观金融环境之外，人工智能领域的巨额资本支出是华尔街乐观情绪的另一个有力支撑。
摩根大通预计，2028年美国与人工智能相关的资本支出将达到6.28亿美元，影响将通过技术出口和金属价格上涨蔓延至新兴市场。
摩根大通策略师路易斯·奥加内斯(Luis Oganes)和他的团队仍然看好新兴市场货币和本币债券，表示预计明年将有400亿至500亿美元流入新兴市场债券基金。
该团队在报告中写道：
我们认为，市场情绪改善和投资者对新兴市场资产的结构性减持共同推动了资金流入。
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